모태펀드를 통한 한국영화 투자 정책 연구[A study on the investment policy of korean film industry through Korea fund of funds]

Basic Information

Title

모태펀드를 통한 한국영화 투자 정책 연구[A study on the investment policy of korean film industry through Korea fund of funds]

Subtitle

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Parallel Title

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Country

국내

Production Date

2012-**-**

Language

한국어

Size (mm)

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Pages

111

ISBN/ISSN

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Edition

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Master Files

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Producer

현근아 (중앙대학교 예술대학원 문화콘텐츠학과 문화콘텐츠기획 석사 논문 저자)

Description

(논문요약)[국문초록]2006년 문화산업진흥기금을 재원으로 하는 모태펀드(문화계정)가 조성되었다. 모태펀드는 한국영화에 투자하는 펀드에 출자하며 한국영화산업내 중요한 역할을 담당하고 있다. 한국영화산업은 손실 규모가 줄어들고 있으나 여전히 투자수익률이 마이너스인 시장인데 모태펀드는 매년 영화투자재원을 공급하는 역할을 하고 있다. 이로 인해 한국영화 69.4%에 모태펀드가 투자하고 있는 것으로 나타났다. 이와 같이 모태펀드는 한국영화산업 성장에 기여한 바가 큰 것으로 평가되지만, 그 운용 과정상에 일부 문제점을 보이고 있는 것으로 나타났다. 모태펀드를 통한 한국영화 투자의 문제점은 첫째, 초기 투자 부진이다. 이는 영화 투자 자체의 높은 리스크, 영화산업 내 고착화된 비합리적인 수익 배분 구조에서 비롯된 것으로 보인다. 두 번째는 전략적 투자자에 대한 편중 투자문제이다. 펀드에 참여하는 전략적 투자자는 대부분 대기업으로 모태펀드를 통한 투자가 대기업 관련 프로젝트에 집중되는 양상을 보이고 있다. 이는 기술력은 있으나 자금력이 부족한 중소 제작사 지원을 목적으로 하는 모태펀드 본연의 취지에 맞지 않다. 또한 전략적 투자자에 편중된 투자는 직접적인 인과관계가 밝혀진 바는 없으나 펀드의 수익률에도 부정적인 영향을 미치는 것으로 평가된다. 모태펀드는 올해로 운영 5년째에 접어들었다. 모태펀드가 투자-회수-재투자를 통해 30년간 운영된다는 점과 산업에 미치는 파급력이 크다는 점을 고려하면 위에서 나타난 문제점을 해결하기 위한 방안을 마련하는 것이 무엇보다 중요하다. 초기투자 부진문제 해결을 위해서는 메인투자전문펀드를 별도로 결성하고 메인투자전문펀드를 운영할 수 있는 전문인력을 양성하는 것이 필요하다. 물론 이 과정에서는 영화산업내에서 수익배분 구조를 합리적으로 변화시키려는 노력이 병행되어야 한다. 전략적 투자자 편중 투자 문제는 전략적 투자자의 참여 없이 영화펀드를 만들 수 있도록 재무적 투자자를 유치하는 것이 가장 이상적인 해결 방안이 될 것이다. 재무적 투자자의 참여를 유도하기 위해서는 영화시장의 고비용 구조 개선, 부가시장 활성화, 수익배분구조 개선, 콘텐츠의 질적 완성도 제고등을 통해 영화산업의 투자 매력도를 회복시키는 것이 필요하다. 한국영화의 투자 매력도 회복이 재무적 투자자 유치를 위한 근본적인 문제 해결 방안이지만 이는 오랜시간이 소요된다. 그러므로 단기적으로는 재무적 투자자를 유치할 수 있는 방안으로 재무적 투자자가 펀드에 투자하더라도 손실을 보지 않도록 펀드의 배분 구조를 디자인 하는 방법을 고려할 수 있다. 또한 한국영화 수익률이 회복될 때까지는 모태펀드가 출자비율을 상향조정하는 방안도 고려해 볼 필요가 있다. 모태펀드를 통해 한국영화산업에 내재하고 있는 모든 문제를 해결할 수 있는 것은 아니다. 그러나 한국영화 산업내 유일한 재무적 투자자로서 정책적 목적을 보유하고 있는 모태펀드의 역할이 무엇보다 중요하며 그 파급력도 상당히 크다는 것은 부정할 수 없다. 현재 모태펀드가 보이고 있는 문제점을 개선할 수 있는 방안들을 도출함으로써 모태펀드가 중소제작사들을 실질적으로 지원하고 투자재원을 확대하며 한국영화산업의 선순환 구조 구축에 기여할 수 있기를 기대한다.

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